Frank Finanz: Infobrief 'Gut zu wissen' - Frank Finanz 2026

Der Oktober bescherte den Börsen einige Kursbewegungen, die gegenläufig zu denen des Vormonats waren. Im September hatte es einen starken Anstieg der Kapitalmarktzinsen gegeben. Die Rendite der US-Staatsanleihen mit zehn Jahren Laufzeit, die als wichtigster Maßstab für Rentenpapiere weltweit gilt, war im September rasant gestiegen und hatte in den ersten Oktobertagen mit 5,35 Prozent den höchsten Stand seit dem Jahr 2000 erreicht. Im weiteren Verlauf des Oktobers folgte eine Gegenbewegung: Die Kurse der Anleihen erholten sich, sodass ihre Rendite knapp unter 5,0 Prozent zurückfiel. Offenbar werteten zahlreiche Marktteilnehmer das erreichte Zinsniveau als wieder attraktiv, ja sogar als gute Einstiegsgelegenheit. Die US-Notenbank erfülle auch unter Kevin Warsh ihren Auftrag, so Fondsmanager dazu. Sie behalte die Inflation in den USA unter Kontrolle, womit die Renditen wieder sinken dürften. Durch die damit entstehenden Kursgewinne seien Anleihen auch aus dieser Perspektive attraktiv..

Auch an den Aktienmärkten gab es einen gewissen Trendwechsel: Bis in die erste Oktoberwoche hinein hatten Technologie-Aktien Kursgewinne erzielt; so erreichte der Nasdaq-100-Index seinen bisherigen Rekordstand bei 31.361. Die Kursgewinne aus dem September gingen allerdings im weiteren Verlauf des Oktobers mit Indexständen unter 29.000 wieder vollständig verloren. Standardaktien waren dagegen im September in der Gunst der Anleger eher gesunken; so sackte der Dow Jones Industrial Average bis Ende September bis knapp unter 51.000 ab, erholte sich aber im Laufe des Oktobers bis in die Nähe von 53.000..

Hintergrund dieser auffällig gegenläufigen Entwicklung von Nasdaq und Dow Jones sind offenbar Umschichtungen bei US-Aktien. Die Fragen zu den Geschäftsmodellen der KI-Unternehmen wurden drängender. Angesichts unerwartet niedriger Umsatzerlöse des ChatGPT-Entwicklers OpenAI wurden die Sorgen um die Amortisation der hohen KI-Ausgaben größer. Ausgelöst durch Fortschritte Chinas bei Speicherchips und Kritik von Broadcom-Chef Hock Tan am KI-Hype erlebten die Aktien von Chip-Herstellern einen Kurseinbruch. Die Aktien des südkoreanischen KI-Infrastrukturunternehmens Elice verloren unmittelbar nach dem Börsengang rund ein Drittel ihres Ausgabepreises. Erst die Quartalszahlen des US-Raumfahrt- und KI-Konzerns SpaceX wirkten dann stabilisierend, bevor der Facebook-Konzern Meta mit nochmals höheren Investitionen in KI-Infrastruktur die Sorgen wieder bestärkte..

Vage Hoffnungen auf eine Friedenslösung im USIran-Konflikt boten den Börsen zwischenzeitlich eine gewisse Stütze. Allerdings stiegen nach Angriffen auf Ölanlagen in Saudi-Arabien die Ölpreise wieder über 100 Dollar pro Barrel in die Nähe ihrer Jahreshochs. Der hohe Ölpreis dürfte sich weltweit in höherer Inflation bemerkbar machen. Von der US-Notenbank wird mehrheitlich ein zweiter Zinserhöhungsschritt noch in diesem Jahr erwartet.

Das hohe Niveau der Dollar-Zinsen drückte auf die Preise von Edelmetallen. Der Goldpreis fiel auf rund 4.000 Dollar pro Unze und damit in die Nähe der Jahrestiefs zurück. Der Preis für eine Unze Silber fiel auf rund 53 Dollar und damit sogar unter die im Sommer markierten Jahrestiefs.

Wenn ein Unternehmen erstmals seine Aktien breit gestreut Anlegern anbietet und diese an einer Wertpapierbörse handeln lässt, spricht man von einem „Börsengang“ oder „IPO“ (für englisch „Initial Public Offering“). Dies dient oft der Kapitalbeschaffung für das Unternehmen selbst, einem meist nur teilweisen Ausstieg der bisherigen Eigentümer oder häufig beiden

Motiven. Mit einem Börsengang sind vergleichsweise weitreichende Offenlegungspflichten verbunden...